A forint árfolyama új csúcsokat döntöget, és most bemutatjuk, mi húzódik meg a jelenség mögött.
Andrea DiCenso, a bostoni székhelyű Loomis, Sayles & Co., egy jelentős amerikai szereplő portfóliómenedzsere és stratégája a következőképpen írja le a forint számára vélhetően még évekig támaszt jelentő alaphelyzetet.
A dollár erősödési, illetve gyengülési ciklusai hét-kilenc évig szoktak tartani, és a véget érni látszó előző, erősödési ciklus több mint egy évtizedet bírt ki. A dollár árfolyamkosara, a DXY index az évet 110-nél kezdte, ami a hosszú távú, inflációval kiigazított átlagot tekintve 15 százalékos túlértékeltséget jelent. A második negyedévben ebből hétszázalékot leadott az index, azóta kicsit visszakorrigált, de ez ideiglenes lehet, a jelenlegi 98-as szintről 94-re mehet vissza, ami még öt-hat százalékos gyengülést jelent.
Ennek fényében, a stratéga különféle indokok alapján ígéretes lehetőségeket fedez fel a feltörekvő piacok részvényeiben és egyes devizakötvényekben az amerikai befektetők számára.
Itt van egy érdekes megközelítés, amely talán meglepő lesz: az Európai Unió várható kiadásai tükrében számos kelet-európai valuta, például a román lej, a lengyel zloty és a forint, meglepően jól teljesít. Furcsának tűnhet, hogy az Egyesült Államokból nézve, egy kalap alá veszik a kontinens szinte összes országát a befektetési lehetőségek értékelésekor, miközben az alacsonyabb kamatozású euróövezeti tagállamokat kiszűrik. Ám ez a helyzet kedvezően hat a forint árfolyamára, mivel a németek által generált várható költések hatása – amely kétségtelenül érezhető a régióban – ránk is kiterjed. Mindez akkor is igaz, ha a lengyelek és románok éppen megszorításokkal küzdenek, és Magyarországon is, a jelenlegi kormány mellett, nem várható túlzott költekezés.
Fedezze fel, hol kínálnak még amerikai befektetési lehetőségeket a portfóliókezelők! Részletekért kattintson ide.
